一季度股票策略表现亮眼,北京广州平均表现较好

作者:CCTV证券资讯频道金融研究院—言川 2017-05-05 策略研究

摘要:得益于一季度A股市场不错的表现,一季度股票策略表现亮眼,相比相对价值策略和CTA策略表现最好。一季度北京和广州股票策略普遍表现较好,上海和深圳则表现比较中规中矩。未来需要注意各种概念股热潮退去可能带来的风险。

一季度股票策略整体表现较好

一季度股票策略整体表现较好,除了春节周期下基金仓位调整等导致的净值小幅下滑以外,整个一季度得益于整个市场表现较好,整体保持了震荡上行的趋势,股票策略基本保持着稳步增长的状态。并且从图中可以看到一季度股票市场的几次下滑中股票策略的回撤都相对较小,并且由于股票策略通常都会投资中小型股票,从图中我们也可以看出中证500在节后涨势要明显好于沪深300,所以股票策略整个第一季度表现都属上乘。但是在一季末的时候市场有所掉头,新的雄安概念也有较大的不确定性,配合今年政策要求维稳的状态,未来前景还是不甚明朗。

一季度股票策略收益率表现最好,相对价值策略继续垫底

一季度三大策略对比显示股票策略平均表现最好,得益于一季度整个A股市场上行,股票策略一季度平均收益率达到1.67%。相对价值策略平均收益率依旧保持垫底,众所周知受限后的相对价值策略就像折翼的天使,一直表现低迷,不过值得注意的是2月份股指期货放开为相对价值策略带来了新的生机,但是由于时间较短,并且此次统计的是一季度收益率平均表现,所以相对价值策略依旧保持低迷。比较意外的是CTA策略一季度相比去年表现非常差,一季度平均收益率只有-0.21%

一季度股票策略大部分收益率维持在正收益区间

从股票策略收益分布来看,收益率在0以上的股票策略占到总样本的72.18%,说明一季度大部分股票策略都是盈利的,其中收益率在010%之间的占总数的60%左右,表明一季度股票策略平均收益率都处于正区间。股票策略收益率在10%以上的占12.31%,并且这里还包括1.12%的股票策略在一个季度获得了30%以上的收益,表现非常出色。收益率低于0的股票策略只占总数的27.81%,由于一季度A股市场表现优异,所以只有较少部分的股票策略获得负收益。

最大回撤偏大,日收益率和波动率表现稳定

从各方面指标来看股票策略一季度表现较为优异,除了最大回撤依然偏大外,日收益率和波动率都较为稳定。其中日收益率不管是平均数还是中位数都保持了正收益率,并且标准差也非常小,表明了大部分股票策略都保持着0以上的正收益。最大回撤中平均数还是偏大,在3.26%左右,不过中位数为2.30%比平均数略好,也表明了大部分股票策略的最大回撤小于3.26%,有少数股票策略可能因为选股问题造成了较大的回撤拉低了平均数值。日波动率方面整体表现中规中矩,平均数和中位数较为相近,分别为0.52%0.45%,这证明大部分股票策略波动率在0.5%左右,也正是由于一季度A股整体表现较稳定,让股票策略保持了较低的日波动率。

股票策略一季度收益率前十名

Ø  下表为一季度收益率前十名的公司,排名不分先后。可以看到一季度股票策略前十名里8家来自北上深,沈阳和东莞分别有一家公司入围前十,其中比较意外的是广州并没有一家公司进入前十名。北京有4家公司进入前十表现出色,深圳和上海各有两家进入前十。

Ø  再来看前十名的季度收益率情况,一季度前十名的基金产品平均收益可以达到54.1%,并且中位数也达到了53.41%证明前十名的公司收益都非常高。但是最大回撤方面,我们可以看到前十名的公司最大回撤平均达到了7.26%,中位数也位于6.3%附近,对比整个股票策略一季度的平均最大回撤要高出一倍有余,这表明了前十名的公司虽然拥有傲人的收益,但这些收益很多都是在高风险下获得的高收益。另外前十名的公司平均波动率也达到了3.27%,对比整个股票策略的平均收益要高出将近6倍,这也再次印证了高风险高收益的定律。

基金名

管理公司

城市

匀丰量化进取私募投资基金

北京匀丰资产管理有限公司

北京

昱晟一号私募投资基金

北京宸硕投资有限公司

北京

大满贯私募投资基金

北京欧中联合国际投资管理有限公司

北京

成泉尊享一期基金

北京成泉资本管理有限公司

北京

宝赢1号私募投资基金

东莞市叁道资本管理有限公司

东莞

乾倍投资稳健壹号私募证券投资基金

上海乾倍投资管理有限公司

上海

私募工场股惑人生一期证券投资基金

上海斯诺波投资管理有限公司

上海

湘军彭大帅6号私募证券投资基金

深圳大帅资产管理有限公司

深圳

和璞1号

深圳市慎善投资管理有限公司

深圳

卓林草原狼一号私募投资证券基金

辽宁卓林投资管理有限公司

沈阳

 

北上广深股票策略保有量继续领跑全国

北上广深作为老牌基金聚集地,一季度股票策略保有量继续领跑全国,四地股票策略基金占全国的81.48%。其中上海拥有的股票策略基金占全国的31.39%,比位于第二名的深圳多7.64%,第三名的北京则占全国的20.3%。前三名占比量较大,第四名广州占比相对较少,只占全国的6.05%。在CTA和相对价值占比较大的杭州在股票策略中占比较少,只占全国的2.56%。后面排名靠前的地区大多数都处于各省的大城市,从分布的广度也可以看出股票策略基金在全国各地繁荣发展。

股票策略北京平均表现最好,广州风格最彪悍

由于北上广深数据量较大所以我们选择这四个地方进行收益率和最大回撤上的对比。从收益率我们可以看到上海和深圳作为股票策略数量最多的两个城市收益率比较相近,分别为2.88%2.82%,但是相比北京和广州相对较低。广州股票策略平均收益率表现最好,将近达到上海或深圳的一倍,北京则处于中游地位达到4.07%。从最大回撤来看4个城市差距相对较小,广州相比其他三个城市平均最大回撤最大达到了-4.43%,可能也正是由于广州的风险较大才获得了相对高的收益。北上深则都处于3%附近区间表现较好。整体来看北京的股票策略表现较好,在拥有一定的收益率保持了较低的回撤,广州的股票策略则是大开大合的风格,比较适合追求高收益的投资者,而上海和深圳的股票策略表现则比较中规中矩。

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